今天上午 ，A股冲上热搜！

　　上证指数、深证成指 、创业板指盘中集体创今年以来新高
，成为市场的热议话题 。其中，上证指数盘中最高涨至3688.09点 ，突破了2024年10月8日的盘中高点3674.4点
，逼近2021年12月13日的盘中高点3708.94点
。

　　盘面上，证券
、创新药、军工 、算力四大板块联手发力 ，其中
，证券板块领涨，板块内个股上午全部上涨。

　　上午收盘 ，上证指数上涨0.56%
，深证成指上涨1.47%，创业板指上涨2.81% 。市场成交额约为1.33万亿元 ，较上一交易日上午增加1181亿元
。

　　算力
、证券等板块发力

　　今天上午，算力产业链继续上涨
，四只行业大市值的龙头股新易盛、中际旭创 、工业富联
、胜宏科技盘中股价齐创历史新高，液冷服务器、光模块板块领涨。

　　证券板块大涨 ，长城证券 、国盛金控等个股大涨 。

　　中金公司表示
，短期维度看，交易放量、指数向好或提振券商轻资本业务规模与重资本业务收益率 ，驱动盈利预期上修与估值抬升；中期视角看
，资本市场高质量发展下，监管持续优化有望打开业务空间
、抬升行业ROE中枢；长期来看 ，行业供给侧改革有望稳步推进
，优质头部券商与特色化中小机构长期优势凸显、市场份额提升下盈利能力 、投资价值有望持续提升
。

　　如何看待后市

　　自4月8日A股反弹以来，沪指先后经历了快速上涨
、横盘震荡、砸出“黄金坑
” ，以及最近的8连阳走势。行情演绎至今
，市场上恐高者 、踏空者
、坚定看好者……之间的观点更加“针锋对麦芒” 。眼下，到底该如何看待本轮行情？

　　首先 ，对于近期行情，国金证券表示
，本轮行情是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极变化。本轮行情由投资者情绪升温与外资回流主导 ，险资提供长期支撑
。

　　东吴证券持表示
，本轮行情表现出流动性驱动的特征，ETF、散户 、杠杆资金均积极入市 ，呈现“众人拾柴火焰高 ”的景象。但与2015年不同
，当前政策层面对资本市场的呵护力度不断加大，通过完善制度建设
、引导长期资金入市等措施 ，有望为本轮行情奠定坚实基础 。

　　关于流动性
，市场则有更宏大的叙事逻辑
。有机构认为，在美元下行周期中 ，全球流动性将加速外溢
，全球风险资产、尤其是新兴市场资产将会走强。全球流动性指标，与美元指数呈现明显负相关 。从历史上来看 ，全球流动性往往顺应4—5年一轮的完整美元周期，呈现出周期性波动的规律
。在全球流动性宽松 、美元下行周期中
，全球风险资产，尤其是新兴市场资产将会走强。

　　市场当下需要注意什么？

　　中信证券认为 ，相比一些高景气并处于阶段性高位的行业
，小微盘股现阶段更需要放慢脚步 。五大行业（有色
、通信、创新药 、游戏、军工）过去一年的上涨主要来自于盈利预期不断重塑而非纯粹拔估值，而小微盘股主要是依靠纯粹的流动性来驱动上涨
。因此配置上的策略还是聚焦在五大强产业趋势的行业 ，同时避免参与似是而非的资金接力交易。

　　后市会如何演绎？

　　国金证券认为
，后市，A股和H股行情的持续性 ，取决于居民理财搬家进度和弱美元释放的全球流动性 。

　　东吴证券表示
，相较2015年，随着资本市场定位提升 ，政策积极引导
、制度不断完善的背景下
，预计市场运行不会出现大幅波动，慢牛趋势有望逐步形成
。同时随着全A盈利与ROE企稳改善 ，行情将逐步过渡到业绩驱动的阶段，指数中枢逐步上移。

　　（文中行情图片来自同花顺）